2015年半年盤點： 醫藥行業黃金時期已過，醫療服務&器械成投資熱點

近十年來，在政府加大醫療健康行業投資力度的推動下，中國醫療健康市場經歷了一個飛速發展的階段，隨著醫療改革的持續進行，中國醫療市場的格局將產生根本性的變化。清科研究中心認為未來醫藥行業整體仍將保持較快增長，但結構將更加優化。自新醫改啟動以來，各級政府加大了對醫療設施建設和設備更新的投資，外加中國醫療服務診療量的穩步上升，中國醫療器械市場迎來了一個快速發展的時代。從根本上解決以藥養醫必將被迫提高醫療服務的價格，強勁的需求和政策利好將促進醫療服務業快速增長，移動醫療將帶動醫療服務和相關醫療器械細分領域的發展。

　　醫藥行業黃金時期已過，政策紅利是關鍵

　　在人口老齡化、疾病譜改變和用藥升級持續推進下，生物醫藥行業中長期的成長趨勢依然不變，但是短中期來看，醫保控費，招標降價，行政降價，新藥審批效率等對行業發展影響更為深刻；雖然國家對醫藥行業的監管政策復雜多變，但政策變革背后指引的行業趨勢仍較為明確，如強化用藥的合理性，鼓勵高仿制藥進口替代、對臨床急需仿制藥優先審評優化行業競爭格局等。

　　政策利好&市場需求，醫療器械駛入發展快車道

　　自2009年新醫療改革啟動之后，各級政府加大了對醫療設施建設和設備更新的投資，外加中國醫療服務診療量的穩步上升，中國醫療器械市場迎來了一個快速發展的時代。隨著相關法規條文的愈加完善，中國政府在醫療器械產業總監的政策性導向變得愈加清晰，也就是逐步提高監管效率，鼓勵創新，尤其是國產關鍵性創新，強化質量和安全性。

　　醫療服務是醫改重點，移動醫療將帶動相關產業發展

　　醫改過程中較大利好就是私有化（即公立醫院改制），醫療服務將持續受益于這一較長周期內行業變革帶來的制度紅利。目前醫療服務目前在醫療健康行業整體占比較低，且基本沒有政策阻力，政策環境優于醫藥行業，未來空間巨大。在移動醫療市場高增長態勢之下，由水平類應用向打通移動醫療服務價值鏈的垂直解決方案演變將成為行業發展方向。